Bolsa de Valores da Indonésia

A Bolsa de Valores da Indonésia (em indonésio: Bursa Efek Indonesia ou BEI), conhecida internacionalmente como IDX (Indonesia Stock Exchange), é a principal instituição de negociação de valores mobiliários da Indonésia, sediada em Jacarta. A instituição resultou da fusão, em 2007, da Bolsa de Valores de Jacarta (JSX) e da Bolsa de Valores de Surabaya (SSX).

Atualmente, a IDX opera a partir de seu edifício no Distrito Central de Negócios de Sudirman, no sul de Jacarta. Como de dezembro de 2025, a bolsa conta com 956 empresas listadas e uma base de 19 milhões de investidores. Com uma capitalização de mercado próxima de US$ 1 trilhão, a IDX consolidou-se como a maior do Sudeste Asiático (ASEAN), representando aproximadamente 72% do Produto Interno Bruto (PIB) nominal do país em 2025.

História e Evolução

Período Colonial

O mercado de capitais na Indonésia precede a independência do país, originando-se durante a era das Índias Orientais Holandesas. O financiamento de plantações em larga escala era obtido através de investidores holandeses e europeus. Os primeiros registros de transações de valores mobiliários datam de 1892, com a empresa de plantações Cultuur Maatschappij Goalpara vendendo 400 ações a 500 guilderes cada.

Em 14 de dezembro de 1912, foi estabelecida em Batávia (atual Jacarta) a Vereniging voor de Effectenhandel (Associação de Negociação de Valores Mobiliários), a primeira bolsa de valores formal da região. Criada pelo governo colonial holandês, a instituição negociava principalmente ações e títulos de empresas e plantações holandesas operando no território, além de títulos emitidos por governos provinciais e municipais dos Países Baixos.

O crescimento inicial foi interrompido por conflitos globais. A bolsa foi encerrada entre 1914 e 1918 devido à Primeira Guerra Mundial. Posteriormente, durante a Segunda Guerra Mundial, as bolsas de Semarang e Surabaya fecharam em 1939, seguidas pela de Jacarta entre 1942 e 1952.

Era Pós-Colonial e Nacionalização

O Presidente Sukarno reabriu a Bolsa de Valores de Jacarta em 3 de junho de 1952, visando acomodar títulos governamentais emitidos no ano anterior. A gestão foi transferida para uma união de negociação de moeda e valores mobiliários, composta por três bancos e o Banco da Indonésia.

Contudo, entre 1956 e 1977, a bolsa enfrentou um período de inatividade devido ao programa de nacionalização de empresas holandesas. A disputa entre a Indonésia e os Países Baixos sobre a Nova Guiné Ocidental culminou na Lei nº 86 de 1958, que nacionalizou os negócios holandeses, removendo esses títulos da negociação na bolsa de Jacarta.

A Nova Ordem e a Modernização

O mercado de capitais foi reativado em 10 de agosto de 1977, sob a presidência de Soeharto. A gestão passou a ser supervisionada pela Badan Pengawas Pasar Modal (BAPEPAM). A empresa PT Semen Cibinong foi a primeira emissora a abrir seu capital nesta nova fase.

Entre 1977 e 1987, a atividade permaneceu baixa, com apenas 24 emissoras listadas, pois os investidores preferiam instrumentos bancários. Para reverter esse cenário, o governo implementou o Pacote de Dezembro de 1987 (PAKDES 87), desregulamentando o mercado para facilitar ofertas públicas e atrair investidores estrangeiros. Essa abertura, complementada pelo Pacote de Dezembro de 1988 (PAKDES 88), impulsionou significativamente o crescimento do mercado entre 1988 e 1990.